Azvalor en Telegram

Como sabes, en Azvalor tenemos un especial interés en la educación financiera y en la divulgación de todo lo referido al value investing.

 

Asimismo, la comunicación con los coinversores y con todas las personas interesadas en nuestro estilo de gestión, nos ocupa una buena parte del tiempo, porque creemos que la cercanía y la atención personal son la mejor forma de construir confianza.

 

 

Con ese espíritu iniciamos esta vía de comunicación en Telegram, una red social dinámica y en auge, en la que te mantendremos informado de nuestras actividades y te ofreceremos contenidos que resulten de tu interés.

 


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Posts publicados

💡 LA PARADOJA DE JEVONS O LOS EFECTOS DE LA EFICIENCIA ENERGÉTICA

Este principio fue enunciado por 👨🏼‍🏫 William Stanley Jevons, economista inglés del siglo XIX. La paradoja demuestra cómo “la introducción de tecnologías con mayor eficiencia energética genera un aumento del consumo total de energía” 📈

 

¿Cómo puede ser? El perfeccionamiento tecnológico aumenta la eficiencia con la que se usa un recurso y ello hace que haya un aumento del consumo de dicho recurso.

 

👉🏻 Veamos dos casos prácticos: automoción y aviación

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🍭 EL EXPERIMENTO DEL MARSHMALLOW O EL VALOR DEL AUTOCONTROL

En los últimos meses, este experimento ha vuelto a coger fama por el importante número de padres que han subido a la red esta prueba con sus hijos 👨‍👩‍👧‍👦 (muy popular durante el confinamiento).

 

👨🏼‍⚕️Walter Mischel llevó a cabo esta prueba con niños, buscando el posible vínculo entre la capacidad de autocontrol y el éxito en el futuro que tendrían los niños que demostraron ese autocontrol en la vida.

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¿QUÉ VES EN LA IMAGEN?

Esta vez NO existe ninguna ilusión óptica ni sesgo cognitivo, es lo que ves… Se trata del tamaño del balance de la Reserva Federal de USA (FED):

😐 En 2008 era menos de 900 BB$.

😨 Después de la quiebra de Lehman Brothers, más que dobló hasta los 2,2 TT$.

😰 Cinco años después (2013) volvió a doblar hasta los 4,4 TT$.

😬 Posteriormente se fue reduciendo hasta llegar a los 3,8 TT$, pero debido a las tensiones del mercado de liquidez (repo) en septiembre de 2019, la FED respondió situándolo de nuevo en niveles de 4 TT$.

🥵 El Covid ha provocado que desde marzo se haya disparado, sobrepasando los 7 TT$ a finales de agosto.

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¿QUÉ CONSECUENCIAS TIENEN NUESTRAS EMOCIONES A LA HORA DE INVERTIR? ¿🧠+❤ = 🧮?

Invertir = Combinar conocimientos técnicos con emociones que hay que canalizar para tomar las mejores decisiones.

Pero… ¿es posible ser un buen inversor si no nos dejamos llevar por nuestras emociones?

🧠 El “homo economicus” toma decisiones sin sesgos 🚫 pero en la vida real, todos estamos afectos de sentimientos, sesgos y trampas conductuales. Ser capaz de desprenderse de esa irracionalidad es complicado (por no decir imposible).

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¿QUÉ SON LAS VENTAJAS COMPETITIVAS Y POR QUÉ SON TAN IMPORTANTES?

👉🏻 Uno de los factores importantes a tener en cuenta a la hora de invertir en compañías es la existencia o no de unas claras ventajas competitivas.

👉🏻 Alguno negocios, por su naturaleza y por la habilidad de sus gestores, gozan de “ventajas competitivas” gracias a las cuales obtienen unos retornos sobre el capital empleado muy elevados. Y según la naturaleza y el cómo se gestionen esas ventajas competitivas, éstas pueden ser sostenibles durante largo periodos de tiempo.

💡 El inversor Pat Dorsey, resume de forma magistral en su libro “El pequeño libro que genera riqueza”, las principales ventajas competitivas que podemos encontrar en un negocio.

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👨‍👩‍👧‍👦 🏦 EMPRESAS FAMILIARES 🏦 👨‍👩‍👧‍👦

Se ha demostrado que a largo plazo, las empresas familiares son más rentables en todas las regiones y sectores. 📊 Éstas tienen crecimientos de ingresos más fuertes, mayores márgenes Ebitda y mejores retornos del flujo de caja.

 

Éstos son algunos de los motivos:

✅ Gestión más conservadora y enfocada en el largo plazo.

✅ Elevada alineación de intereses entre la familia y los accionistas minoritarios.

✅ Mayor grado de prudencia ante el endeudamiento.

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EMISIONES DE CO2 & PIB

👀Las emisiones de CO2 están directamente vinculadas con el PIB y éste con el consumo; a mayor PIB per cápita mayor consumo y mayores emisiones de CO2.

👉Globalmente emitimos aproximadamente 37mil millones de toneladas de CO2 al año. De media, cada persona emite 5 toneladas de CO2 al año.

😱Países con elevadas rentas per cápita y elevados consumos como Estados Unidos y Canadá emiten 16,5 Tn y 15,3 Tn per cápita de CO2 respectivamente (tres veces más que la media mundial).

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📜 EL CONTRATO DEL INVERSOR 📜

Benjamin Graham, padre del “value investing” y mentor de Warren Buffett, hacía firmar a sus clientes un Contrato del Inversor para fortalecer el compromiso con sus inversiones a largo plazo.

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EVOLUCIÓN DEL PRECIO DE LA VIVIENDA EN EEUU y REINO UNIDO (desde el comienzo de la pandemia)🦠

💡 Posibles razones por los que este sector se está comportando con tanta fortaleza:

✅ Política Monetaria laxa

✅ Política fiscal expansiva, como complemento de la monetaria

✅ Mercado se adapta al COVID / teletrabajo

 

📄 Artículo escrito por Ignacio de la Torre y publicado en el diario Expansión el pasado 14 de septiembre de 2020.

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LA INFLACIÓN: EL IMPUESTO SILENCIOSO

👉🏻¿Qué ocurre si dejamos nuestro dinero parado en la cuenta del banco porque pensamos que “es el sitio más seguro” que existe y jamás le podrá pasar nada? 😊💰

La realidad es que cada día que pasa, nuestro dinero valdrá un poquito menos 😢

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EL MANIFIESTO DEL INVERSOR 📃

A la hora de invertir, el inversor indio Safal Niveshak, nos presenta una serie de recomendaciones que debemos considerar si queremos ser (buenos) inversores.

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LA TRANSICIÓN ENERGÉTICA (Parte 2/2)

Y ahora, ¿qué podemos esperar?

🐢 La transición energética, ha sido y será, un proceso lento y prolongado.

❌ La velocidad del cambio de las tecnologías no es aplicable a la energía (no aplica la Ley de Moore).

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LA TRANSICIÓN ENERGÉTICA (Parte 1/2)

La historia:

🌋Desde el origen de los tiempos, los seres humanos vivimos en una constante evolución en nuestra forma de vida y la energía constituye un factor clave en esa evolución.

🌽🐂 El primer gran cambio se produjo con la incorporación de la agricultura y la ganadería en nuestras formas de vida (pasando de una forma de vida nómada al sedentarismo – con el consiguiente ahorro en energía utilizada para la subsistencia).

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🌍 STATISTICAL REVIEW OF WORLD ENERGY 🌍 (Parte 3/3)

1️⃣ Consumo de Energía anual per cápita:

👉🏻 En los países “ricos” (OCDE) es de 178 Gj/año y en los países no-OCDE el consumo es de 55 Gj/año.

👉🏻 Un ciudadano medio de un país OCDE consume x3,3 veces más energía por año que un ciudadano de un país no-OCDE (cada vez la diferencia es menor).

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🌍 STATISTICAL REVIEW OF WORLD ENERGY 🌍 (Parte 2/3)

🤓 Datos de interés:

🔹 El 84% de la energía mundial en el año 2019 provino de energías fósiles: Petróleo (33%), Carbón (27%), Gas Natural (24%).

🔹 El 16% restante: Hidroeléctrica (6%), Renovables (5%), Nuclear (4%).

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🌍 STATISTICAL REVIEW OF WORLD ENERGY 🌍 (Parte 1/3)

📄 Repasamos el informe publicado por British Petroleum, considerado como el documento de referencia en el sector energético.

👀 El mundo cada vez demanda más energía. La demanda de energía primaria crece +1,3% en el año 2019.

👉🏻 Todas las fuentes de generación de energía aumentan su producción en términos absolutos.

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«EL VALUE SIEMPRE ACABA RECOMPENSANDO»

Nos encontramos en un momento atractivo de valoraciones de algunos sectores / empresas tras el peor periodo para el value desde 1926.

✅ Niveles máximos de diferencia de valoración entre los activos “caros vs baratos” (en valoraciones presentes).

✅ Hemos estado aquí antes: ejemplos históricos de Nikkei o CISCO.

✅ Las situaciones extremas acaban corrigiendo (y el tiempo corre a nuestro favor en los negocios que generan un cash flow positivo).

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🕰 EL TIEMPO 🕰

El tiempo: un factor determinante en el resultado de nuestras inversiones en Renta Variable.

📋 Un reciente estudio que toma como base 149 años de historia del S&P500 demuestra que en períodos de:

🌱 12 meses se perdería dinero el 30% de las ocasiones

🌿 a 5 años la probabilidad disminuiría hasta el 19%

🌻 a 10 años esta probabilidad se situaría en el 11%

🌳 y a 20 años en el 0,1%.

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¡NO PONGAS EL AIRE ACONDICIONADO!

🙏🏻 ¡No pongas el aire acondicionado por debajo de 25 grados!

☝🏻¡Cierra la nevera y apaga las luces!

👉🏻 ¡Usa el ventilador!

🤞🏻¡Desenchufa los aparatos eléctricos que no uses!

🗣 ¡Cierra las persianas y cortinas!

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CÓMO NO SER TU PROPIO ENEMIGO INVIRTIENDO EN BOLSA (Parte 3/3)

En la antigua Roma las grandes victorias bélicas solían ser celebradas por un desfile en el cual el general responsable de la hazaña era idolatrado por la multitud. Se cuenta que en dichos desfiles, un esclavo repetía sin parar la siguiente frase a los oídos del venerado general:

“Respice post te. Hominem te esse memento. Memento mori”.
(Mira hacia atrás. Recuerda que eres un hombre. Recuerda que morirás.)

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CÓMO NO SER TU PROPIO ENEMIGO INVIRTIENDO EN BOLSA (Parte 2/3)

En 1951 Solomon Asch :man:🏼⚕realizó un experimento para medir el poder de la conformidad. En uno de ellos se mostraba a un grupo, todos ellos cómplices entre sí a excepción de uno, dos tarjetas con unas imágenes.

El experimento demostró cómo el estudiante verdadero seleccionaba la respuesta correcta sólo por que el resto de estudiantes también lo hacían.

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CÓMO NO SER TU PROPIO ENEMIGO INVIRTIENDO EN BOLSA (Parte 1/3)

Muchos estudios de personalidad apoyados por ilusiones ópticas intentan mostrarnos cómo podemos apreciar una realidad u otra en base a nuestra percepción.

Vamos a repasar en tres series algunos de los sesgos cognitivos que más nos afectan a la hora de tomar decisiones de inversión

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DAVALOR: Construcción de una Escuela Primaria

🌍 Localización: Granja de Odokibo, Lodonga, Noroeste de Uganda

💵 Importe: 11.864€

👥 Beneficiarios: 240 alumnos

👐 Socio local: Marian Brothers

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EL ORO Y LAS DIFERENTES MONEDAS

👉 En general denominamos el precio del ORO en $ (y en alguna ocasión en otras monedas).

👉 Estos días el Oro ha marcado un nuevo precio máximo histórico llegando a 2.067$ la onza de oro.

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LA PACIENCIA

👉 La Paciencia es la Virtud del mientras tanto.

👉 Es la virtud de no intervenir ni antes de tiempo ni demasiado tarde aguardar sin apresurarse.

👉 En la inversión, una vez hecho el trabajo, es la cualidad necesaria.

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¿QUE EL S&P500 PRÁCTICAMENTE NO HA OBTENIDO RENTABILIDAD EN LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS? 😯 😯 😯

Efectivamente, si al S&P500 le quitáramos la rentabilidad conseguida por las FAANGMs en los últimos 5 años y medio (desde el 31/12/14) su rentabilidad sería del 24% acumulado o una TAE del 3,89%.

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EFECTOS DE LA INFLACIÓN

Vamos a hacer un experimento:

🚰 Aumentamos la oferta de dinero (QE: expansión monetaria) y así la gente tiene más dinero para ofrecer a cambio de bienes

🦠  Añadimos shock de oferta: la oferta de bienes no aumenta o lo hace en menor proporción

🚁 Si no nos parece suficiente, añadiríamos más oferta de dinero futuro (“Whatever it takes”)

RESULTADO = INFLACIÓN o aumento en el volumen de dinero y crédito bancario en relación con el volumen de bienes.

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DAVALOR, EL FONDO SOLIDARIO DE AZVALOR

🤝 Nace de la colaboración entre Azvalor y la Fundación África Directo.

🌍 Su única misión es fomentar el bienestar social, contribuyendo al desarrollo sostenible y autosuficiente.

📋 Se centra en proyectos de: educación, sanidad, ayuda a grupos vulnerables, infraestructuras agrícolas, microcréditos.

🎯 Su objetivo principal es «dar valor» a la sociedad.

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CARTA TRIMESTRAL AZVALOR – 2T2020

⏰ En esta edición de nuestra carta trimestral tratamos de responder a la pregunta que nos hacemos los inversores: ¿Cuándo vamos a recuperar los máximos alcanzados?

🗣️ Para responder, antes intentaremos saber si existe un problema endémico con la inversión en valor que nos vaya a impedir a todos los partícipes lograr las rentabilidades históricas a las que estábamos acostumbrados.

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CÓMO HAN EVOLUCIONADO LAS PRINCIPALES DIVISAS MUNDIALES 📝 

🔹  Centrándonos exclusivamente en la MONEDA, ¿Qué país es el que ha hecho los deberes y cuáles no?

🔹  De las principales divisas, ¿Cuál es la que mejor se ha comportado a largo plazo?

🔹  En los últimos 50 años, el FRANCO SUIZO es el claro vencedor de la maratón monetaria.

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EL COBRE: EL ALIADO NECESARIO DE LAS ENERGIAS RENOVABLES

✅ La transición energética no puede darse sin un material básico: EL COBRE.

Su conductividad, ductilidad, eficiencia y reciclabilidad lo hace fundamental para la energía eólica y solar, las baterías y el coche eléctrico.

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¿HASTA DÓNDE PUEDEN SEGUIR SUBIENDO LAS “FAANG”?

🚀  Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google son el monopolio tecnológico actual que cotiza en el mercado americano NASDAQ y que ha tenido un crecimiento superlativo en los últimos años alentadas por una expectativa de crecimiento futuro muy optimista.

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¿CÓMO SELECCIONA AZVALOR SUS INVERSIONES?

Beltrán Parages (Socio fundador y director de Relación con Inversores de Azvalor) participa en el programa de esRadio “Tu dinero Nunca Duerme”.

«Mucho de lo que puede parecer interesante no cumple un requisito imprescindible para tenerlo en cartera: poder comprarlo a un precio que nos dé un margen de seguridad suficiente, además de una rentabilidad razonable”.

“Hay que ser conscientes de que en el momento que sobrepagas por un buen negocio, este puede dejar de ser una buena inversión”.

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ORO: ¿UNA RELIQUIA BÁRBARA?

El oro cotiza a sólo un 5% de su precio máximo histórico, pero el sector no ha hecho más que empezar a resucitar de su anterior ciclo bajista…

Pero… ¿Sabías que…?

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LA REGLA DEL 72

⌛ ¿Te gustaría saber de forma sencilla cuantos años necesitas para duplicar tu inversión?

La regla del 72 es una fórmula que responde a una aproximación sobre el tiempo que tarda un capital en duplicarse asumiendo una tasa de interés constante.

🧮 Consiste en dividir 72 entre la tasa de interés que paga la inversión.

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🔵  AZVALOR:  Algunos pilares de nuestro método de inversión.

1⃣ Una acción es un negocio, no es un ticker que se mueve en la pantalla. Es un negocio con personas, activos y competidores detrás.

2⃣ Las acciones fluctúan, una acción se mueve aproximadamente un 50% en un año entre su máximo y su mínimo.

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¡BERKSHIRE HATHAWAY HA HECHO SU PRIMERA COMPRA RELEVANTE DESPUÉS DE 4 AÑOS!

💼 02/05/20 Junta Accionistas BRK: “No hemos hecho ninguna compra, porque no vemos nada que nos atraiga” (W. Buffett)

💲 30/06/2020: Berkshire Hathaway tiene 137 Bn$ en caja y equivalentes.

🎣 05/07/20 Anuncia la compra de Dominion Energy: compañía de almacenamiento y transporte de Gas por 10 Bn$ (4Bn Capital + 6Bn Deuda).

¿Es buen momento?

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🗞 TESLA

🚗 La semana pasada TESLA superó la capitalización bursátil de TOYOTA, convirtiéndose así en la compañía automovilística con mayor capitalización bursátil.

📈 TESLA vale en bolsa 224.000M $ vs TOYOTA 206.000M$.

En 2019, TESLA vendió un total de 367 mil coches frente a los 10,7 millones que vendió TOYOTA (29 veces más que TESLA).

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🔴 HACIENDA SOMOS TODOS

🎓 Informe de Pablo Fernández (IESE) sobre el Origen, Distribución y Sostenibilidad de los Ingresos del Estado Español.

A continuación compartimos las principales conclusiones.

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¿CUÁNTO IMPORTA EL PRECIO QUE PAGAS EN EL RESULTADO DE UNA INVERSIÓN?

👉 Lo óptimo es comprar negocios de calidad.

Obviamente a nadie le gusta poner su dinero en malas compañías…

Veamos casos históricos: Viajamos a los 70’s.

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EN LA INVERSIÓN, COMO EN LA VIDA, TENEMOS QUE CONVIVIR CON LA INCERTIDUMBRE, PERO EN UNA Y EN OTRA SE PRODUCEN DIFERENCIAS TEMPORALES MUY IMPORTANTES 🤔

😏 En nuestra vida cotidiana sabemos que vamos a hacer mañana, dentro de una semana, un mes… pero ¿en un año? ¿en 5 años? ¿en 10 años?… ¡Ni idea!

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CUANDO LOS MERCADOS CRITICAN A WARREN BUFFETT… ÉL LOS SORPRENDE

👉 Año 1999: Cuando aún no ha estallado la burbuja DotCom, la emblemática revista Barron’s publica en portada:

“WHAT’S WRONG, WARREN?” (Qué te está pasando, Warren?)

Los mercados lanzan una aparente duda sobre la gestión de Buffett – a pesar de su trayectoria de altas rentabilidades- tras obtener ese año un (-19,9%) 📉 vs un mercado en positivo liderado por las tecnológicas (SP500 +21%) 📈

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🌻 ENERGÍA NUCLEAR: EL MEJOR SOCIO PARA REDUCIR LAS EMISIONES DE CO2.

Posiblemente, y casi sin darte cuenta, en tu mente hayas asociado la energía nuclear a algo peligroso, contaminante y caro.

Se trata sin duda de un gran éxito de las diversas campañas que se suceden desde hace décadas contra este tipo de energía.

Sin embargo, ¿sabías que la energía nuclear…?

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EL PODER DE LA INFLACIÓN

🔵 SUPONGAMOS QUE…

… En 1970 te hubieses comprado un Mini para desplazarte sin problemas de tu casa al trabajo.

➡️ En aquel entonces ese coche te hubiera costado 92.000 pesetas.

➡️ Y como querías comprarte otro nuevo cuando te jubilaras, decidiste guardar otras 92.000 pesetas en una cuenta corriente, para llegado ese momento ir a por otro Mini.

💶 Si te hubieses jubilado en 2019, ¿qué te habrías encontrado al sacar tu extracto bancario?

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SE HABLA MUCHO ESTOS DÍAS DE UN NUEVO PLAN DE INVERSIONES «VERDES»

Sin duda la inversión en la mejora del medioambiente es siempre positiva… Pero también es conveniente analizar su viabilidad.

Para ello puedes observar la última página de tu factura de la luz, que muestra que:

💡 Casi el 50% de la electricidad proviene del carbón, fuel y gas (incluyendo la cogeneración).

¿Cómo es posible? ¿No estamos en la época de las energías renovables?

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ES AGRADABLE QUE EL MERCADO RECONOZCA EL VALOR…

… De nuestras compañías.

Pero nuestro trabajo y esfuerzo cada día se orientan a crear VALOR y que éste sea creciente en el tiempo para nuestros coinversores, por encima de los altibajos de una bolsa a veces especulativa. El VALOR reside en las compañías, y el mercado, si estamos en lo correcto, lo acaba reconociendo.

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AZVALOR HA PARTICIPADO EN LA IV EDICIÓN DEL IBERIAN VALUE

Se trata del evento más importante de la gestión independiente en España. Fernando Bernad (socio y codirector de inversiones) expone el caso de Maersk Drilling, un activo sólido en un sector en crisis.

¡Una gran oportunidad escondida!

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CARTA TRIMESTRAL AZVALOR – 1T2020

No sabemos lo que puede suceder el próximo mes o siquiera el próximo año, nadie lo sabe…

✅ Buena noticia: ¡No hace falta saberlo para invertir bien!

⚓ El único ancla a la hora de gestionar un patrimonio con vistas a incrementarlo:

➡️ Si las valoraciones son altas, por muy buenas que sean las empresas = retornos futuros malos.

➡️ Si las valoraciones son bajas = retornos buenos a nivel agregado.

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🧞 IMAGÍNATE QUE SE TE APARECE EL GENIO DE LA LÁMPARA MARAVILLOSA…

Y te dice que a partir de ahora te concede el deseo de ver lo que va a pasar en los próximos 5 años anticipadamente…

Interesante, ¿verdad?

Entonces decides aprovechar ese poder adivinatorio para hacer dinero… Y eliges las empresas del S&P500 que mejor se van a comportar en bolsa en los próximos 5 años.

⚠️ Pero ojo: LAS ELIGES SABIENDO LO QUE VA PASAR.

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📚 JUGARSE LA PIEL. ASIMETRÍAS OCULTAS EN LA VIDA COTIDIANA 📚

Nassim Nicholas Taleb, famoso pensador, autor de grandes títulos como ‘El cisne negro’ y ‘Antifrágil’, desafía en esta obra algunas de nuestras creencias más tradicionales sobre el riesgo y el beneficio, la política y la religión, las finanzas y la responsabilidad personal. En su última publicación, Taleb predijo la aparición de una pandemia a nivel mundial, categorizándola, paradójicamente, como un ‘cisne blanco’.

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BELTRÁN PARAGES PARTICIPA EN ‘TERTULIA DE MERCADOS’ DE RADIO INTERECONOMÍA 🎙

Beltrán Parages, Socio fundador y Director de Relación con Inversores de Azvalor, participó en el programa matinal 📻  ‘Tertulia de Mercados’ de Radio Intereconomía 📻 con Susana Criado, en el que hizo un análisis del comportamiento de las bolsas durante el mes de abril y avanzó algunas novedades de las carteras junto con Fernando Aguado (Fonditel), Luis de Blas (Valentum) y Alfonso Benito (Dunas Capital).

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JAVIER SÁENZ DE CENZANO PARTICIPA EN EL PROGRAMA ‘TU DINERO NUNCA DUERME’ 🎙

🗣 Javier Sáenz de Cenzano, gestor del fondo Azvalor Managers FI, participó el pasado domingo en el programa 📻  ‘Tu Dinero Nunca Duerme’ 📻 , de EsRadio, en el que habló sobre la situación actual del petróleo y sobre el Fondo de Managers de Azvalor con Luis Fernando Quintero, Manuel Llamas, Domingo Soriano y Luis Alberto Iglesias.

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EN TIEMPOS DE ALTA VOLATILIDAD, LAS GESTORAS ‘BOUTIQUE’ INDEPENDIENTES OBTIENEN UNA MAYOR RENTABILIDAD SEGÚN UN ESTUDIO DE LA AMG (AFFILIATED MANAGERS GROUP).

En los últimos 20 años, las ‘boutiques’ independientes:

🔹  Superaron la indexación pasiva en 11 de 11 categorías de productos.

🔹 Obtuvieron un promedio de 241 puntos básicos anuales de exceso de rendimiento en relación con la indexación pasiva durante períodos altamente volátiles.

🔹 Consiguieron un mayor rendimiento en renta variable global, renta variable de mercados emergentes y renta variable de pequeña capitalización.

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🗞️ LAS GESTORAS ‘BOUTIQUE’ OBTIENEN MÁS RENTABILIDAD QUE LA GESTIÓN PASIVA Y LOS GRANDES GRUPOS

Logran un 0,52% más de rendimiento al año y las diferencias son más llamativas al invertir en firmas pequeñas.

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RENDIMIENTO DE LAS GESTORAS BOUTIQUE EN EUROPA VS LAS GRANDES FIRMAS INTERNACIONALES.

Compartimos el estudio realizado por el profesor Andrew Clare (Cass Business School), apadrinado por GBAM (Group of Boutique Asset Managers), organismo presente en 19 países de los 5 continentes, del que es miembro Azvalor en España, junto a Banca March AM y Mapfre AM.

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https://t.me/azvalor/84

 

 

¿QUÉ CARACTERIZA A UNA GESTORA BOUTIQUE INDEPENDIENTE?

🔹 Gestores y propietarios (garantizando la independencia total en la toma de decisiones).

🔹 Alineación de intereses: buena parte (o todo) su patrimonio invertido en los fondos que gestionan (‘skin in the game’).

🔹 Marcada cultura empresarial (búsqueda de talento, autonomía operativa…).

🔹 Equipo de gestión vocacional, comprometido y multigeneracional.

🔹 “Inversión” como única actividad (‘investment centric’).

🔹 Orientación a largo plazo.

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DAVALOR, NUESTRO PROYECTO MÁS SOLIDARIO

Davalor nace de la colaboración entre Azvalor y la Fundación África Directo.

Es una iniciativa cuya única misión es fomentar el bienestar social y contribuir al desarrollo sostenible y autosuficiente, en definitiva, dar valor a la sociedad.

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El pasado mes de marzo, José María Márquez (Director y voluntario de la Fundación África Directo) nos adelantaba, durante la 5ª Conferencia Anual de Inversores de Azvalor, los proyectos de Davalor que iba a visitar en su viaje a África.

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Durante su estancia, José María Márquez nos envió este vídeo desde una escuela de Uganda en el que nos enseñaba uno de los grandes proyectos que hemos ayudado a financiar durante el pasado año gracias a las generosas aportaciones de nuestros copartícipes.

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EL CASH (AL REVÉS QUE LA DEUDA) ES CLAVE PARA LA SUPERVIVENCIA DE LAS EMPRESAS, ESPECIALMENTE EN TIEMPOS CONVULSOS

“These U.S. Companies Have The Highest Debt-To-Equity Ratios Right Now”
https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2020/04/02/these-us-companies-have-the-highest-debt-to-equity-ratios-right-now/#97d577c5826b

(…)

 

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KEEP CALM & CASH IS KING (for companies)

“La caja es como el oxígeno. Cuando no te hace falta, ni se nota. Pero cuando te hace falta, es la única cosa que realmente necesitas.”
(Warren Buffett)

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«CONTROLAR LAS EMOCIONES» (por ÁLVARO GUZMÁN DE LÁZARO)

Compartimos el artículo de opinión de Álvaro Guzmán de Lázaro (Socio fundador, CEO y Codirector de Inversiones de Azvalor), publicado en Expansión, que lleva como título “Controlar las emociones”.

🗣️ «Y allí, donde la necesidad de certidumbre futura choca con nuestra propia limitación, surgen las dos «emociones raíz» del inversor: unas veces la ambición y otras el miedo.»

(…)

 

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LAS REACCIONES DEL SER HUMANO EN TIEMPOS DE INCERTIDUMBRE

Compartimos este interesante artículo sobre las reacciones del ser humano en tiempos de incertidumbre, de miedo y de tsunami informativo, que dificultan la toma de decisiones.

(…)

 

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EL PRECIO DE REFERENCIA PARA EL PETRÓLEO AMERICANO WEST TEXAS (WTI) CAYÓ AYER UN 27,7% HASTA LOS 12,25$ POR BARRIL

Esta caída se debe a que el United States Oil Fund (USO ETF), el mayor fondo del mundo con exposición al precio del petróleo con 3,6BB$, ha recibido órdenes por parte de la Chicago Mercantile Exchange (CME) https://www.cmegroup.com/es/, de limitar el número de contratos que puede tener para cada vencimiento.

(…)

 

> Leer post: parte 1, parte 2, parte 3, parte 4

 

 

BELTRÁN PARAGES, AZVALOR AM: GESTORAS ESPAÑOLAS EN TIEMPOS DE CORONAVIRUS

Compartimos el vídeo de Beltrán Parages, Socio fundador y Director de Relación con Inversores de Azvalor, publicado en FundsPeople, sobre cómo estamos trabajando en Azvalor en tiempos del COVID-19.

(…)

 

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APORTACIONES PERIÓDICAS: ASÍ FUNCIONAN (por SERGIO FERNÁNDEZ PACHECO)

¿Cuál es la forma de realizar aportaciones periódicas a los fondos de Azvalor? Es muy sencillo. Lo explica Sergio Fernández-Pacheco, Director Financiero y de Operaciones de la Gestora.

(…)

 

> Leer el post completo

 

 

¿QUÉ OCURRE CON TU INVERSIÓN SI TE PIERDES LOS 10 MEJORES DÍAS EN LOS MERCADOS?

Para evitar que esto suceda, en Azvalor pensamos que una herramienta interesante para invertir es programar aportaciones sistemáticas. Periódicamente el partícipe aporta una cantidad a su elección, evitando que las emociones le traicionen vendiendo barato y comprando caro.

(…)

 

> Leer post 1 y post 2 completos

 

 

LA INVERSIÓN RECURRENTE

La inversión recurrente es una excelente y eficaz manera de controlar las emociones a la hora de elegir el momento de realizar nuestra aportación en un fondo.

Elegimos la cantidad que queremos invertir y entramos en las carteras poco a poco, pero de una forma constante. Así evitamos los riesgos del ciclo.

(…)

 

> Leer el post completo

 

Como explica este vídeo de French&Fama (E. F. Fama, Premio Nobel de Economía 2013, y K. R. French), las personas reaccionamos de manera distinta cuando invertimos una cantidad de golpe, a cuando decidimos invertirla poco a poco y de manera recurrente.

(…)

 

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CORONAVIRUS: PRIVATE EQUITY’S BAILOUT MOMENT

🗞️ Compartimos este artículo publicado hoy en el Financial Times sobre el COVID-19 y el rescate del capital privado.

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AZVALOR: EL VALOR COMPARTIDO

En Azvalor buscamos negocios de calidad, gestionados por empresarios honrados y capaces e invertimos en ellos tras un análisis en profundidad de su historial y el de sus competidores, sabiendo que su valor intrínseco no refleja su precio de cotización y que tarde o temprano el mercado mostrará su valor real.

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¿QUÉ PASA CON EL PETRÓLEO? (por BELTRÁN PARAGES)

Compartimos el último artículo de 🗣 Beltrán Parages, Socio fundador y Director de Relación con Inversores de Azvalor, publicado en Libre Mercado: 📰 ¿Qué pasa con el petróleo? Estamos quizá ante un cambio de paradigma que se irá corrigiendo con el tiempo y el regreso a una normalidad que ha saltado por los aires  📰

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