Defiende que la inversión de estilo ‘value’ sigue en una «nueva edad dorada»
Las bolsas arrancaron el mes de agosto con subidas que las acercan de nuevo a sus máximos. Y una de las grandes preguntas es si es demasiado tarde para entrar. Desde Azvalor consideran que el mercado está caro, aunque siguen viendo oportunidades y reivindican que la inversión de estilo value vive una «nueva edad dorada».
Desde la gestora apuntan en su carta del primer semestre que el mercado «no está barato». Exponen un argumento: «Por primera vez en 20 años la rentabilidad por dividendo del S&P500 es inferior a la de las letras. Dicho índice ha doblado desde octubre de 2020, mientras que los beneficios solo han subido un 30%. Ojo, por tanto, con la inversión en los índices». Además, advierte que hoy las cifras de inversión en índices apalancados 3 y 4 veces «da escalofríos», y recomiendan «mantenerse alejados de este tipo de inversiones».
Fiel a su filosofía, en Azvalor insisten en mirar donde otros no miran, la necesidad de tener paciencia para que el mercado reconozca el valor de las compañías en cartera, y la conveniencia de no dejarse arrastrar por las narrativas dominantes de cada momento. «En este primer semestre, nuestros principales fondos han vuelto a cosechar ganancias de doble dígito, por encima de las de los índices globales», señala, explicando que eso no quiere decir que no puedan subir más, puesto que su objetivo sigue siendo vender empresas que suben y reinvertir en otras que ven infravaloradas por el mercado.
En la cartera ibérica, destacan a Meliá y Repsol como los valores que han contribuido positivamente en 2026. A su vez, han aumentado ligeramente el potencial de este fondo, hasta un 60%. Más recorrido ven en su vehículo de bolsa global, el Azvalor Internacional, donde el potencial actual es del 82%. Sobre este fondo destacan que en los últimos años han reunido un «amplio banquillo de ideas, y ahora mismo contamos con el mejor plantel de suplentes de nuestra historia».
La gestora cerró el primer semestre con rentabilidades de doble dígito y supera ya los 39.000 coinversores. Su patrimonio bajo gestión alcanza los 4.800 millones de euros, tras registrar 460 millones en entradas netas durante el semestre.
Fuente: elEconomista (04.08.2026)
