La gestora dice que tiene el mejor «banquillo» de valores de su historia en el radar
El mercado no está barato. «Por primera vez en 20 años la rentabilidad por dividendo del S&P 500 es inferior a la de las Letras. Dicho índice ha doblado desde octubre de 2020, mientras que los beneficios solo han subido un 30%. Ojo, por tanto, con la inversión en los ‘índices'», alertaba ayer el equipo de inversión de Azvalor en su carta trimestral.
Aseguran que el entorno actual, marcado por la euforia en torno a determinadas historias de crecimiento y por una concentración de la rentabilidad en un número reducido de compañías, les resulta familiar. «Lo hemos visto antes, con diferentes protagonistas, y en todas estas ocasiones el mercado terminó corrigiendo los excesos de valoración allí donde los hubo, y reconociendo el valor de los negocios sólidos que cotizaban a precios injustificadamente bajos«, explica la gestora en su misiva a inversores.
En Azvalor encaran el futuro con prudencia, porque son conscientes de que ningún proceso de inversión, por riguroso que sea, está exento de errores ni de periodos difíciles. Aseguran que «los buenos resultados obtenidos hasta ahora no serían posibles sin la confianza y la paciencia de nuestros coinversores, que han sabido mantenerse firmes en los momentos de mayor incertidumbre».
Fondos
En cuanto a las carteras, Azvalor Iberia FI se revaloriza un 6% y desde su lanzamiento acumula una rentabilidad del 107,5%. Entre las principales inversiones que han contribuido en 2026 destacan Meliá y Repsol.
Durante el año, ha incorporado cuatro ideas relativamente nuevas en la cartera y en el semestre han incrementado el valor del fondo y aumentando su potencial, que calculan en un 60%.
El fondo Azvalor International sumó un 15% en el semestre y ha multiplicado por 3,5 veces el dinero invertido desde el inicio. «Hemos incorporado más de 10 ideas de inversión con un peso relevante. Se trata de compañías bien gestionadas, negocios rentables, y lo más importante, a precios muy atractivos».
El equipo gestor explica que no hay un denominador común sectorial, son todos casos aislados de diferentes sectores con amplio potencial a futuro, pero no desvela los nombres. El valor del fondo ha rebasado por primera vez el nivel de 600 euros por participación y a pesar de las subidas acumuladas calculan la cartera un potencial del 82%.
Azvalor ha trabajado en los últimos dos años en preparar un amplio «banquillo» de ideas, y ahora mismo cuentan con el mejor plantel de «suplentes» de su historia.
Azvalor gestiona actualmente un volumen de activos de unos 4.800 millones de euros y, en el primer semestre, han tenido entradas netas de capital de 460 millones.
«Más de 8.900 nuevos copartícipes se han unido a Azvalor en este periodo, hasta un total de 39.000», asegura la gestora.
Fuente: Expansión (04.08.2026)
