Los outsiders: Ocho CEOs inconformistas

03/08/2022

Azvalor, junto con Valor Editions, ha promovido la traducción al castellano de esta obra clásica sobre gestión empresarial y ha editado una tirada limitada para sus inversores.

«Es imposible generar un rendimiento superior a menos que haga algo diferente».
John Templeton.

¿Qué hace a un CEO exitoso? La mayoría de la gente recuerda una definición familiar: un gerente experimentado con una profunda experiencia en la industria. Otros podrían señalar las cualidades del carisma de los así llamados directores ejecutivos famosos de hoy, sus virtuosas habilidades de comunicación y un estilo de gestión seguro. Pero, ¿qué importa realmente cuando se dirige una organización? ¿Cuál es el sello distintivo del desempeño excepcional de un CEO? En pocas palabras, son los beneficios para los accionistas de esa empresa a largo plazo.

En esta obra refrescante y contraria a la intuición, el autor Will Thorndike aporta la sabiduría analítica de una carrera exitosa en la inversión, evaluando de cerca el desempeño de las empresas y sus líderes. Conocerá a ocho directores ejecutivos individualistas cuyos rendimientos promedio de las empresas superaron al S&P 500 en un factor de veinte, en otras palabras, una inversión de $ 10,000, y cada uno de estos directores ejecutivos, en promedio, habría valido más de $ 1,5 millones durante veinticinco años. Puede que no sepa todos sus nombres, pero reconocerá sus empresas: General Cinema, Ralston Purina, The Washington Post Company, Berkshire Hathaway, General Dynamics, Capital Cities Broadcasting, TCI y Teledyne.

En The Outsiders, aprenderá los rasgos y métodos que destacan por su coherencia y racionalidad implacable que ayudaron a estos líderes únicos a lograr un desempeño tan excepcional. Humildes, sin pretensiones y, a menudo, frugales, estos «forasteros» evitaban a Wall Street ya la prensa y se alejaban de las nuevas tendencias de gestión más candentes. En cambio, compartieron rasgos específicos que los colocaron a ellos ya las empresas que lideraron en trayectorias ganadoras: un enfoque nítido en el valor por acción en contraposición al crecimiento de ganancias o ventas; un talento excepcional para la asignación de capital y recursos humanos; y la creencia de que el flujo de caja, no las ganancias declaradas, determina el valor a largo plazo de una empresa.

Basándose en años de investigación y experiencia, Thorndike cuenta historias reveladoras, extrae lecciones y revela un modelo alternativo convincente para cualquier persona interesada en liderar una empresa o invertir en una y obtener rendimientos extraordinarios.

Recomendación: Un paso por delante de Wall Street

11/01/2021

El legendario inversor Peter Lynch tiene en su palmarés haber sido el gestor del fondo de inversión que mayor rentabilidad ha obtenido en un periodo de 13 años (entre 1977 y 1990). Durante ese periodo en el que estuvo al frente del fondo Fidelity Magellan, éste obtuvo una rentabilidad del 2739% (29% anualizado). Por sus hitos como inversor y por la trayectoria profesional combinado con su pensamiento alejado de “las mayorías” Lynch es considerado un inversor único, irrepetible, maestro de maestros y referencia de tantas generaciones de inversores que aplican sus principios fielmente.

En este libro, escrito en un lenguaje llano y comprensible, recomendable para cualquier persona, desde quien se quiera iniciar en el mundo de la inversión hasta gestores con más experiencia, Lynch nos da las pautas que le han permitido alcanzar las rentabilidades espectaculares que consiguió en el Fidelity Magellan mientras estuvo al frente del mismo. Y nos anima a buscar los famosos tenbaggers del futuro (aquellas que multiplican por 10 sobre el precio de compra) y que han hecho famoso al autor. 

Desde compañías cíclicas, a compañías de rápido crecimiento, pasando por “las ignoradas” por el mercado o aquellas que acometían reestructuraciones (turnaround), el autor hace un barrido de diferentes empresas que han representado un éxito como inversor, incluyendo también algún fracaso y las lecciones extraídas.  

No exento de humor defiende como inversores no profesionales, pero con un profundo conocimiento de ciertos negocios o sectores (en ocasiones como usuarios u operadores – como es el caso de su mujer), pueden detectar excelentes inversiones, e incluso batir a gestores profesionales, a partir de sus conocimientos y simplemente profundizando un poco en el análisis de esos negocios en su “circulo de competencia”. Centrarse en lo que uno sabe y conoce, desarrollar el pensamiento crítico sin ruido ajeno, evitar el “imperativo institucional” (ser lo que otros esperan de mi, aunque no lo sea), evitar el pensamiento en grupo o el conflicto de intereses (riesgo agencia) son también parte de las claves que Lynch nos ofrece para invitar al lector a iniciarse en el proceloso mundo de las inversiones. 

Por su estilo y contenido, el libro “engancha” al lector desde el primer momento haciendo de su lectura un placer y una forma de aprender disfrutando.  

Libro fundamental para cualquier persona que se interese en el mundo de las inversiones y obligatorio en la biblioteca de cualquier inversor.

Y recuerden el lema del gran Peter Lynch: Conozca bien donde invierta.

Los inversores en valor: Lecciones de los mejores gestores de fondos del mundo

28/12/2020

SINOPSIS

Con prólogo de Bruce C.N. Greenwald, la segunda edición de «Los inversores en valor: lecciones de los mejores gestores de fondos del mundo» cuenta con la incorporación oportuna de inversores en valor de éxito, como Howard Marks de Oaktree Capital, al elenco existente de célebres inversores que incluye a Irving Kahn, que trabajó en estrecha colaboración con “El padre de la inversión en valor” Benjamin Graham; Walter Schloss, que fue descrito por Warren Buffett como el «súper inversor de Graham-and-Doddsville»; Cheah Cheng Hye de Value Partners de Hong Kong y Shuhei Abe de SPARX Group de Japón. El consumado inversor y autor, Ronald Chan, arroja luz sobre cómo todos estos inversores en valor reconocidos internacionalmente, a pesar de las diferencias de edad y cultura, siguen siendo tan relevantes en la actualidad como lo han sido siempre.

Los inversores en valor muestra cómo los antecedentes personales de cada inversor, sus experiencias vitales y cultura han dado forma a sus estrategias de inversión y mentalidad financiera para batir constantemente al mercado bursátil a lo largo de los años. Los lectores comprenderán mejor cómo los rasgos personales y el temperamento inversor pueden transformar carreras mediocres en extraordinarias.

Este libro, redactado con un estilo accesible y cercano, que prescinde de gran parte de las matemáticas pesadas que se encuentran en otras obras, presenta argumentos convincentes de que la inversión en valor se presenta en diferentes formas. También, demuestra de forma persuasiva que la inversión en valor es una forma dinámica y en constante evolución de acercarse a los mercados y no es la estrategia seria y anticuada que tan a menudo se dice que es.

Byron Wien, vicepresidente de Private Wealth Solutions de Blackstone

“Dondequiera que estemos en nuestras carreras de inversión, desearíamos tener la oportunidad de aprender de primera mano de algunos grandes inversores de nuestro tiempo. Al relatar los conceptos y prácticas de algunos de los inversores en valor internacionales más destacados, Ronald Chan ha impartido un aprendizaje virtual bien escrito para aquellos de nosotros que nunca tuvimos esa oportunidad».

Weijian Shan, CEO de PAG Group; autor de Out of the Gobi: My Story of China and America and Money Games: The Untold Story of the Korea First Bank Turnaround

“Ronald Chan revela la magia de la inversión de éxito contando historias fascinantes sobre cómo los mejores inversores ganaron su dinero durante un largo período de tiempo. Extremadamente esclarecedor y entretenido.»

Donald R. Keough, ex presidente de The Coca-Cola Company

“La inversión en valor a menudo se malinterpreta y se aplica mal. No cometerá ningún error si lee el libro de Ronald Chan sobre el tema.»

Robert Hunter, director general de The London Value Investor Conference

“El excelente libro de Ronald profundiza en las mentes de algunos de los grandes inversores del mundo con habilidad y precisión. La segunda edición incluye evoluciones significativas en el enfoque de la inversión en valor de los profesionales que la practican. Una lectura fantástica.»

John Heins, fundador y editor de Value Investor Insight; director del Fitzpatrick Center for Value Investing, Universidad de Alabama

“Los inversores exitosos se hacen, no nacen, y Ronald Chan presta un gran servicio a algunos de los mejores inversores del mundo al retratar vívidamente cómo han perfeccionado su oficio. Dedicar tiempo a aprender de ellos es una de las mejores inversiones en valor que puede hacer.»

El club secreto de los millonarios (26 secretos de Warren Buffett para el éxito en el negocio de la vida)

14/10/2020

SINOPSIS

Con el objetivo de aportar conocimientos básicos financieros y empresariales de forma amena a niños y jóvenes, Andy y Amy Heyward han creado este libro con valiosos consejos del famoso inversor estadounidense Warren Buffett, uno de los hombres más ricos del mundo. Basado en la serie norteamericana de dibujos animados de televisión del mismo título, El club secreto de los millonarios, hace accesible a sus lectores, de un modo fácil de asimilar, la filosofía de Warren Buffett.

Editado en colaboración con Azvalor Asset Management, este libro cuenta con prólogo de Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, codirectores de Inversiones de esta boutique de gestión de activos que practica el value investing.

«El club secreto de los millonarios» relata las peripecias de un grupo de chicos que quería usar su dinero extra para ayudar a la comunidad. Pronto comenzaron a aprender sobre negocios y descubrieron que también podían ayudar a otras personas en todo el mundo a gestionar sus propios negocios en crecimiento. En el camino, aprendieron muchas y muy buenas lecciones, no sólo sobre negocios, sino sobre cómo crecer para llegar a ser personas exitosas, ayudados por los consejos de Warren Buffett y amigos suyos muy conocidos, como el propio Bill Gates. Así, por ejemplo, se incluyen lecciones sobre prestar y pedir prestado dinero. Sobre elegir socios y buenos gerentes. Sobre la importancia de probar siempre nuevas ideas y ahorrar dinero.
Como un tesoro de sabiduría y consejos experto, «El club secreto de los millonarios» aporta:

  • Lecciones sobre finanzas personales que Warren Buffett ha aprendido a lo largo de su legendaria carrera como inversor
  • Reflexiones personales de Buffett sobre el dinero, la vida, los negocios, la ética y mucho más
  • Una oportunidad única para aprender los fundamentos de las finanzas personales directamente del propio Buffet
  • Diversas e inspiradoras citas.